Livret A : 490 millions de retraits nets, pire mois de mars depuis 2009

Les épargnants ont retiré 490 millions d’euros de plus qu’ils n’ont déposé sur leur Livret A en mars 2026. C’est le pire mois de mars et le pire premier trimestre depuis que la Caisse des dépôts collecte ces données, en 2009. La décollecte cumulée atteint 3,1 milliards d’euros sur le trimestre. En cause, un taux tombé à 1,5 %, désormais inférieur à l’inflation.

Le Livret A enchaîne un troisième mois consécutif de décollecte depuis le début de l’année 2026. Après des retraits nets de 1,87 milliard d’euros en janvier et 740 millions en février, le mois de mars ajoute 490 millions de sorties nettes. Sur l’ensemble du premier trimestre, la saignée atteint 3,1 milliards d’euros, alors qu’à la même période en 2025, la collecte était encore positive de 1,73 milliard. « Le Livret A a réalisé la passe de trois sur le premier trimestre 2026 », résume Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’Épargne.

Un taux divisé par deux en un an explique la fuite des épargnants

Le Livret A rapportait encore 3 % jusqu’en janvier 2025. Son taux a été abaissé à 2,4 % en février 2025, puis à 1,5 % au 1er février 2026. Cette division par deux en douze mois a rendu le placement nettement moins attractif. Avec une inflation mesurée à 1,7 % sur un an en mars 2026 par l’INSEE, le rendement réel du Livret A est redevenu négatif : les épargnants perdent du pouvoir d’achat en y laissant leur argent.

L’assurance-vie en fonds euros, principal concurrent, affiche un rendement moyen de 2,65 % selon l’estimation de l’ACPR publiée fin mars. Ce taux est brut de fiscalité (contrairement au Livret A qui est net d’impôt), mais l’écart de 1,15 point suffit à détourner les flux. Depuis le début de l’année, les épargnants ont clairement privilégié l’assurance-vie.

Le LDDS résiste, le LEP renoue avec la décollecte

Le LDDS (Livret de développement durable et solidaire), au taux identique de 1,5 %, a enregistré une collecte positive de +80 millions d’euros en mars. Ce montant reste très inférieur à la moyenne de 760 millions observée ces dix dernières années, mais il témoigne de la volonté des ménages de conserver un volant d’épargne de précaution. L’encours combiné Livret A + LDDS atteint 611,8 milliards d’euros.

Le LEP (Livret d’épargne populaire), malgré un taux supérieur de 2,5 %, renoue avec la décollecte : -120 millions d’euros en mars, sa première décollecte depuis mai 2025. En mars 2025, la collecte du LEP avait été positive de 140 millions. Selon Philippe Crevel, « ce mouvement peut témoigner des problèmes de pouvoir d’achat rencontrés par les ménages les plus modestes au moment où le prix de l’essence est en forte hausse ». L’encours du LEP s’établit à 83,9 milliards d’euros.

Le taux du Livret A pourrait remonter au 1er août 2026

Le prochain réexamen du taux du Livret A interviendra le 1er août 2026. La formule de calcul intègre l’inflation du premier semestre et les taux interbancaires à court terme. Avec une inflation remontée à 1,7 % en mars, portée par la hausse des prix de l’énergie liée à la guerre en Iran, plusieurs observateurs anticipent un relèvement du taux à 1,8 %. Certains experts évoquent un retour à 2 % si l’inflation accélère encore au printemps.

Ce rebond éventuel pourrait inverser la tendance de décollecte au second semestre. Lors des précédents chocs (Covid, guerre en Ukraine), le Livret A avait joué son rôle de valeur refuge avec des collectes records. La guerre en Iran n’a pour l’instant pas produit le même effet. « Le caractère anxiogène de la guerre au Moyen-Orient n’a pas eu d’effet important et, dans tous les cas, d’une ampleur moindre que celui constaté lors des précédents chocs », observe Philippe Crevel.

Questions fréquentes

Sources : Caisse des dépôts (données mensuelles)