Fonds d’épargne • Rapport 2025
699 milliards d’euros : où va l’argent des livrets
699,1 Md€
Total livrets réglementés
41,7 Md€
Nouveaux prêts 2025 (record)
123 036
Logements sociaux construits
8,8 Md€
Intérêts versés aux épargnants
Les Français détenaient 699,1 milliards d’euros sur leurs livrets réglementés fin 2025. La Caisse des Dépôts en gère 406,5 milliards (60 %), transformés en prêts de long terme. En 2025, 41,7 milliards de nouveaux prêts ont été accordés (record historique), dont 22,9 milliards pour le logement social et 15,7 milliards pour la transition écologique.
Un épargnant qui détient 22 950 € sur son Livret A a contribué, sans le savoir, à financer la construction de logements sociaux, la rénovation thermique de bâtiments publics et bientôt la construction de 6 réacteurs nucléaires EPR2. Son épargne a généré 344 € d’intérêts en 2025 (taux moyen 2,16 %). Voici le circuit complet de l’argent.
Le circuit de l’épargne : banque, Caisse des Dépôts, terrain
Sur les 700 milliards d’euros déposés sur les livrets réglementés (Livret A, LDDS, LEP), le circuit se divise en deux :
- 59,5 % centralisés à la Caisse des Dépôts (406,5 Md€ de dépôts + 46,8 Md€ de fonds propres = 453,3 Md€ gérés). Transformés en prêts de très long terme (jusqu’à 80 ans) et en actifs financiers
- 40,5 % conservés par les banques (~292 Md€) : doivent financer les PME, la transition énergétique et l’économie sociale et solidaire
Les 453 milliards gérés par la CDC : prêts et actifs financiers
La Caisse des Dépôts gère 453,3 milliards d’euros au total (406,5 Md€ de dépôts centralisés + 46,8 Md€ de fonds propres). Ces ressources se répartissent en deux grands blocs :
| Emploi | Encours | Détail |
|---|---|---|
| Prêts de long terme | 244,9 Md€ | 203,4 Md€ cohésion sociale (logement social, politique de la ville) + 28,8 Md€ secteur public local + 10,5 Md€ refinancement TEE |
| Actifs financiers | 208,4 Md€ | 89 % obligations (dont 9,7 Md€ en green bonds) + 11 % actions. Assurent la liquidité et la rémunération des épargnants |
Les 203,4 milliards de cohésion sociale financent la construction et la rénovation de logements sociaux (1 logement sur 3 construit en France), les écoles, hôpitaux et infrastructures locales. Les 28,8 milliards du secteur public local couvrent 2 088 projets répartis sur tout le territoire (rénovation thermique, eaux et assainissement pour 1,9 Md€, plan stratégique RTE pour 1 Md€). Les 10,5 milliards de refinancement TEE sont dédiés à la transition écologique et énergétique, dont 8,3 Md€ de refinancement de prêts en faveur de la TEE.
41,7 milliards de nouveaux prêts en 2025 : un record historique
Le Fonds d’épargne a accordé 41,7 milliards d’euros de nouveaux prêts en 2025. C’est le niveau le plus élevé jamais atteint, selon la Caisse des Dépôts. La répartition :
| Destination | Montant | Part | Réalisations |
|---|---|---|---|
| Logement social | 22,9 Md€ | 55 % | 123 036 logements construits, 235 291 améliorés |
| Transition écologique | 15,7 Md€ | 37 % | Rénovation énergétique, réseaux, décarbonation |
| Collectivités locales | 9,5 Md€ | 23 % | 2 000+ projets (infra, équipements publics) |
Cas concret : à quoi sert un Livret A plein
Cas concret
22 950 € sur un Livret A : ce que finance cette épargne
→ prêts logement social + collectivités
→ prêts PME + transition énergétique
Intérêts perçus en 2025
~495 €
taux moyen 2,16 % • exonérés d’impôt
En 2025, un épargnant avec Livret A plein a gagné ~495 € nets d’impôt. En parallèle, ses 22 950 € ont contribué à financer la construction de logements HLM, la rénovation thermique de bâtiments publics et des prêts aux PME. L’intérêt du Livret A n’est pas seulement financier : c’est aussi un circuit de financement de l’intérêt général.
Le nucléaire EPR2 bientôt financé par les livrets
Le Fonds d’épargne devrait prochainement accorder un prêt bonifié garanti par l’État à EDF pour contribuer à la construction de 6 réacteurs EPR2. La procédure de notification auprès de la Commission européenne est en cours. L’objectif : renforcer la souveraineté énergétique et accélérer la décarbonation du mix électrique.
La CDC précise que ce nouvel emploi « ne contraindra pas la capacité du Fonds d’épargne à faire bénéficier le secteur HLM de prêts à faible coût ». Le logement social reste la priorité numéro un.
Combien l’épargne réglementée a rapporté en 2025
La Caisse des Dépôts a versé 8,8 milliards d’euros d’intérêts aux épargnants (via les banques) en 2025 :
- 7,5 milliards pour le Livret A et le LDDS (taux moyen 2,16 % en 2025)
- 1,2 milliard pour le LEP (taux moyen 3,21 %)
En parallèle, le Fonds d’épargne a versé 1,215 milliard d’euros à l’État pour rémunérer sa garantie. Cette garantie protège les épargnants en cas de défaillance de leur banque : l’État restitue l’intégralité de l’épargne.
Questions fréquentes
60 % de l’épargne Livret A et LDDS (406,5 milliards d’euros fin 2025) est centralisée à la Caisse des Dépôts. Elle finance le logement social (54 %), les collectivités locales et la transition écologique. Les 40 % restants (292 milliards) restent dans les banques pour financer les PME et l’économie sociale et solidaire.
En 2025, la Caisse des Dépôts a versé 8,8 milliards d’euros d’intérêts aux épargnants (via les banques). Dont 7,5 milliards pour le Livret A et le LDDS, et 1,2 milliard pour le LEP. Le rendement moyen du Livret A/LDDS était de 2,16 % en 2025, celui du LEP de 3,21 %.
Oui. L’État garantit les dépôts sur les livrets réglementés. En contrepartie, la Caisse des Dépôts verse 1,215 milliard d’euros par an à l’État pour rémunérer cette garantie. En cas de défaillance de la banque, l’État restitue l’intégralité de l’épargne.
C’est en cours. Le Fonds d’épargne devrait accorder un prêt bonifié garanti par l’État à EDF pour financer la construction de 6 réacteurs EPR2. La procédure de notification auprès de la Commission européenne est en cours. Le logement social reste la priorité du Fonds d’épargne.
En partie. Sur les 41,7 milliards de nouveaux prêts en 2025, 15,7 milliards (37 %) ont été fléchés vers la transition écologique (rénovation énergétique, réseaux électriques, décarbonation). La part bancaire du LDDS doit légalement financer les PME et la transition énergétique.
Source : Caisse des Dépôts, rapport annuel 2025 du Fonds d’épargne (18 mai 2026).
